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成功投资五部曲

常言道,机会是留给有准备的人。 对于投资者而言,何谓有足够的准备? 以下的投资五部曲,能助你认清需要,选择合适自己的资产配置组合,一步一步向投资目标迈进。

第一部曲:评估风险承受能力

踏上投资之路

投资之路

人生阶段
投资类型
年轻力壮,投资路刚起步
进取型
成家立室,需要流动资金
进取型
生儿育女,准备子女教育经费
平衡型
踏入退休,保持金钱购买力
保守型

投资之路

人生阶段
年轻力壮,投资路刚起步
年轻力壮,投资路刚起步
投资类型
进取型
进取型
人生阶段
成家立室,需要流动资金
成家立室,需要流动资金
投资类型
进取型
进取型
人生阶段
生儿育女,准备子女教育经费
生儿育女,准备子女教育经费
投资类型
平衡型
平衡型
人生阶段
踏入退休,保持金钱购买力
踏入退休,保持金钱购买力
投资类型
保守型
保守型

保守、平衡、进取 您是哪一种?

在投资理财的道路上,踏出正确的第一步相当重要。 五部曲之首,便是评估个人的风险承受能力,挑选适合自身需要的资产配置。

投资路上,各人取态都不同,有些投资者不太愿意承受风险及投资损失,即使有机会取得较高的潜在回报也不为所动;有些投资者愿意承担一定程度的风险,以取得一定的投资回报,但希望避免大幅波动;也有些投资者愿意承担较高风险, 以换取高于市场平均水平的回报。

如何得知自己的风险承受能力? 可先以投资年期来判断。 简单而言,投资年期越长,可以承受的风险便越高。 原因是投资期越长的话,便越能够渡过完整的市场周期,避免受短期波动所牵引。 举个例子,初入职场投身社会的年轻人由于离退休年纪尚远,可以承受的风险会较高。

相反,投资年期越短,可承受的风险普遍越低。 假设您于明年便踏入退休的阶段,从此不再有稳定性收入,若投资突然大跌,已没有足够的时间收复失地,因此风险承受能力便较低。

另外,投资风险承受能力也关乎到不同的人生大计,投资前不妨先问问自己,是否要为子女的教育经费做好准备? 短期内有没有置业计划? 这些因素都会影响到我们的流动资金需要。 毕竟在任何情况之下,我们都需要保留一定的现金,以备不时之需。

第二部曲:分散投资

资产冠军,年年不同*

不同投资周期资产

年份
投资类型
2009
新兴市场股票
2010
亚洲股票(日本除外)
2011
美国国债
2012
亚洲股票(日本除外)
2013
美国股票
2014
美国股票
2015
亚洲高收益债券
2016
环球高收益债券
2017
亚洲股票(日本除外)
2018
现金

不同投资周期资产

年份
2009
2009
投资类型
新兴市场股票
新兴市场股票
年份
2010
2010
投资类型
亚洲股票(日本除外)
亚洲股票(日本除外)
年份
2011
2011
投资类型
美国国债
美国国债
年份
2012
2012
投资类型
亚洲股票(日本除外)
亚洲股票(日本除外)
年份
2013
2013
投资类型
美国股票
美国股票
年份
2014
2014
投资类型
美国股票
美国股票
年份
2015
2015
投资类型
亚洲高收益债券
亚洲高收益债券
年份
2016
2016
投资类型
环球高收益债券
环球高收益债券
年份
2017
2017
投资类型
亚洲股票(日本除外)
亚洲股票(日本除外)
年份
2018
2018
投资类型
现金
现金

平衡风险与回报 开启长线投资之匙

倘若世上有一种投资工具,表现长期名列前茅,投资者只要长期持有便能够安寝无忧,岂不完美? 但事实是经济周期有盛有衰,市场情况变化莫测,即使是投资专家,亦难以准确预测各种资产类别的表现。

参考历史数据,在不同投资周期中,不同资产的表现可以有天渊之别,就如在2017年表现最优异的资产,到2018年几乎敬陪末席,证明了没有一种单一资产能成为长胜将军。

因此,投资者应要避免将所有鸡蛋放进同一个篮子里,适当地将资产配置在不同地域、不同属性的投资工具,有助分散投资组合风险,并于不同市况中捕捉投资机遇,争取稳定的中长线回报。

如要充分发挥分散风险的优势,投资组合所包含的资产,有必要能够互补长短,即使面对同一宏观形势,也会有不同的反应,例如市场上的不利因素,令某一种资产急挫,但对另一资产的影响却可能微不足道,在投资世界里, 它们会被称之为低相关性的资产。 透过配置相关性较低的资产类别,投资者便能够更有效地平衡组合的风险与回报。

*资料來源﹕Morningstar,汇丰环球投资管理,截至2018年12月31日,所有回报以美元总回报计算。 仅供说明之用,并不构成投资建议。 比较资产包括:现金(ICE 3个月伦敦银行同业拆息-美元)、美国国债(彭博巴克莱美国国库券总回报─美元)、环球政府债券(富时环球政府债券指数─美元)、环球投资级别债券(ICE美银美林全球广泛市场总回报指数─美元)、 环球高收益债券(ICE美银美林环球高收益总回报指数-美元)、新兴市场硬货币债券(摩根大通环球新兴市场债券总回报指数─美元)、新兴市场本币债券(摩根大通环球债券指数─新兴市场多元化债券总回报─美元)、 亚洲债券(ICE美银美林亚元总回报指数─美元)、亚洲高收益债券(ICE美银美林亚元高收益总回报指数─美元)、环球股票(成熟市场)(摩根士丹利环球总回报指数-美元)、美国股票(标普500总回报指数─美元)、 欧洲股票(摩根士丹利所有国家欧洲总收益指数─美元)、环球新兴市场股票(摩根士丹利新兴市场总回报指数-美元)、 亚洲(日本除外)股票(摩根士丹利所有国家亚洲(日本除外)总收益指数─美元)及商品(汤森路透核心大宗商品CRB总回报指数─美元)

第三部曲:根据资产配置投资

寻找最合适的平衡

不同资产风险及回报

资产类别
分险/波动性
回报潜力
衍生工具
较高
较高
股票/股票基金
低于衍生工具
低于衍生工具
股债混合/均衡基金
低于股票/股票基金
低于股票/股票基金
债券/债券基金
低于股债混合/均衡基金
低于股债混合/均衡基金
存款
低于债券/债券基金
低于债券/债券基金

不同资产风险及回报

资产类别
衍生工具
衍生工具
分险/波动性
较高
较高
回报潜力
较高
较高
资产类别
股票/股票基金
股票/股票基金
分险/波动性
低于衍生工具
低于衍生工具
回报潜力
低于衍生工具
低于衍生工具
资产类别
股债混合/均衡基金
股债混合/均衡基金
分险/波动性
低于股票/股票基金
低于股票/股票基金
回报潜力
低于股票/股票基金
低于股票/股票基金
资产类别
债券/债券基金
债券/债券基金
分险/波动性
低于股债混合/均衡基金
低于股债混合/均衡基金
回报潜力
低于股债混合/均衡基金
低于股债混合/均衡基金
资产类别
存款
存款
分险/波动性
低于债券/债券基金
低于债券/债券基金
回报潜力
低于债券/债券基金
低于债券/债券基金

分险承受能力会随着投资目标不同而改变

选定合适路线 追求投资目标 

当认清自己的投资目标之后,便可以按着本身的风险承受能力,将资金分配到不同的资产类别,从而建构完整的投资组合。 简单来说,资产配置就是将股票、债券和其他投资工具,放进一个篮子当中,不过各类投资工具有着不同的风险与回报特性,所以资产配置从来都不是简单任务。

一般来说,回报潜力越高的资产类别,潜在风险也越高

构建投资组合

资产类别
潜在分险
特性
股票

回报潜力较高;表现视乎经济周期而定
债券
中至低
回报潜力低于股票,但波动性亦较低;传统债券定期派息,可提供收益机会
现金

单靠存款利率作为投资回报,可能会跑输通胀

构建投资组合

资产类别
股票
股票
潜在分险


特性
回报潜力较高;表现视乎经济周期而定
回报潜力较高;表现视乎经济周期而定
资产类别
债券
债券
潜在分险
中至低
中至低
特性
回报潜力低于股票,但波动性亦较低;传统债券定期派息,可提供收益机会
回报潜力低于股票,但波动性亦较低;传统债券定期派息,可提供收益机会
资产类别
现金
现金
潜在分险


特性
单靠存款利率作为投资回报,可能会跑输通胀
单靠存款利率作为投资回报,可能会跑输通胀

一般来说,愿意承担较高风险的基金投资者,其投资组合倾向配置较高比重的股票基金;能够承担一定程度风险来争取投资回报、但又希望避免大幅波动的投资者,在投资配置上的比例会较为平均。 至于取态相对保守的投资者,可考虑偏重于风险较低的债券基金。

第四部曲:评估投资表现

定期评估组合健康

组合健康评估:回报、波动性、相对指数表现、相对同类基金表现

投资如身体 健康要勤”检”

经过深思熟虑建构出来的投资组合,一般能够按设定的风险程度,助投资者逐步迈向理财目标。 然而,市场情况随时间而变化,宏观经济和金融事件可以广泛地影响投资市场。 各行各业的基本因素改变,亦会为组合内各种资产类别,带来不同程度的影响。

例如各地央行会因应经济情况调节货币政策,当利率走势改变时,不同资产如股票、债券、外币,以及房地产价格均会受到不同的影响。 当经济环境和市场情况变得不同,之前预期可以表现优异的资产,很有可能在之后落后大市,反之亦然。

因此,随着市场情况转变或时间过去,定期检视自己的投资计划,并评估组合表现非常重要。 比方说,客户如果透过基金投资,除了检视基金的绝对表现外,更要了解基金相对基准指针的表现,以及与同类型基金表现比较如何。

正如身体检查一样,只有定期进行评估,才能清楚投资组合的状况是否健康,有能力达到预期中的表现。

第五部曲:重新调整投资组合

重置投资组合平衡:股票、债券

勿忘初衷 重置组合比例

在投资路上,很多人都知道资产配置的重要性。 但持续地维持组合的结构同样重要,投资者却往往忽略这一点,导致投资组合无法实现长期目标。

随着市场变化,组合内资产的比重,会因价格涨跌而有所变动。 例如在股票牛市时,由于组合内股票基金的价格上升,令其账面价值增加,倘若组合内其他配置的价格,期内维持平稳或下跌,股票基金占整体组合的比重便会增加,令投资组合的整体风险水平改变,开始偏离投资者原先的承受能力。

长此下去,各类资产的比例可能会此消彼长,削弱组合的平衡,并影响其达到长期目标的能力。

因此,定期把投资组合中各资产类别的比重,还原至最初拟定的比例,也是长线投资的成功关键。 重整投资组合时,有可能需要沽出升值的资产部份,或沽出组合的一定比例,同时额外买入贬值的资产。 只要定期调整组合比例,便能将风险水平与投资目标重新配合,迈向理财目标。

资料來源﹕汇丰环球投资管理(香港)有限公司

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