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每日投资洞见:市场审视科技巨头财报,韩国股指延续暴涨行情

2026年2月27日

吴晶晶

私人银行及财富管理

投资策略分析师

匡正

私人银行及财富管理

中国首席投资总监

  • 近期人工智能颠覆担忧扰动科技股走势,市场从超配并集中持仓在科技股的状态趋向多元化。我们观察到资金从科技股(尤其是软件股)轮动至价值股和收益型板块,工业、材料和公用事业板块表现良好。昨日美国芯片巨头发布财报,营收增长及前景展望均好于预期,但并未打消投资者对于科技巨头是否能在未来延续领先增长势头的担忧,大型科技股带动纳斯达克指数下跌。本轮调整令美国科技板块的市盈率相对标普500指数的水平降至五年来的最低,我们认为科技板块持仓集中度下降及资金趋向多元化是令市场更为平衡的健康信号,同时也令优质科技股展现更好的配置潜力。对于人工智能可能颠覆传统软件行业的观点,我们认为虽然部分提供编程服务及简单功能的公司会受到打击,但部分软件巨头仍拥有强大护城河,包括专有数据、网络效应、转换成本和机构专业知识,且软件公司也可利用人工智能创新提效。回顾近期财报,科技板块的业绩盈喜比例为92%,仍然领先标普500指数平均水平(75%)。我们维持对科技板块及美国股票的积极观点,同时强调多元化配置以增强抗风险能力并寻求更广泛的投资机会。
  • 韩国央行维持基准利率在2.5%不变,符合市场预期。由于半导体出口表现强劲,韩央行将今年经济增长预期上调0.2个百分点至2%;通胀率预计将略有上升,但仍将保持在目标水平附近。自2024年10月以来,韩国央行已经四度降息,本次按兵不动意在用更多时间权衡金融稳定风险和出口前景。韩国股市周四大涨,韩国综合股价指数(KOSPI)收盘突破6300点,年初以来,韩国股指持续快速走强,年初至今涨幅已超过49%。本轮韩国股市暴涨的驱动因素主要在于人工智能发展推升存储芯片需求,韩国指数内两大存储板块巨头贡献了指数近半涨幅。此外,韩国提升上市企业价值的改革计划也支持其估值上行。韩国股票当前市盈率在9倍左右,仍低于5年平均水平,而预计2026年每股盈利增长有望持续提升,有鉴于此,我们维持对于韩国股市温和偏高的观点,但如果单边上涨持续则需警惕回调风险。此外,市场对韩国央行未来政策走向预期偏鹰派,我们对韩元持积极观点。

数据来源:彭博,万得,汇丰环球投资研究,汇丰私人银行与财富管理,截至前一个交易日。

文中若有中国股票观点,则来自汇丰私人银行和财富管理环球投资委员会。

市场数据

主要股票市场及商品表现

主要市场国债收益率

数据来源:万得,汇丰私人银行,截至前一个交易日收盘,过去数据不代表未来表现。WTI指西德州中级原油。法国CAC40指数指巴黎券商公会指数;德国DAX指数指法兰克福指数。

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