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汇丰每月专讯:市场乐观前景不受新贸易关税及科技股抛售影响

2026年3月1日

Willem Sels

汇丰私人银行及财富管理

环球首席投资总监

谷淑敏

汇丰国际财富管理及卓越理财业务

环球财富管理策略研究主管

要点

  • 投资者担心传统软件企业或会被人工智能初创公司取代,导致市场近日出现抛售潮。然而,我们认为这些担忧被夸大了,因为这些企业同样可善用人工智能提升营运效率并从中获益。资金由信息科技轮动至其他行业,令潜在机遇扩展至工业、材料及公用事业板块。我们的多元资产策略有助于实现跨资产类别、行业、地区及货币市场的多元化投资。
  • 尽管美国最高法院限制引用《国际紧急经济权力法》(IEEPA),但政府随即根据《1974年贸易法》第 122 条款推出 15% 的全球关税作出响应。进口主导的行业或可受益于短期成本压力缓和及法规不确定性下降。整体而言,美国经济增长仍具韧性、企业盈利稳健,加上人工智能发展势头持续,支持我们对美股的偏高观点。与此同时,预计 2026 年整体关税收入将维持平稳,对债券市场的表现构成利好。相比高收益债券,我们更为看好美国投资级别企业债券。
  • 我们就中东局势在不同情境下对市场的潜在影响作出评估。倘若军事行动持续地影响多个国家,油价与金价或将被推高,并对欧洲经济体、新兴市场石油进口国及周期性板块构成压力;反之,如果局势有所缓和,这些市场则有望受益。虽然在局势降温的情况下金价可能会回落,但黄金作为避险资产,预计仍是资产配置中的重要分散风险工具。整体而言,各行各业及地区的盈利增长依然稳健,支持我们对市场的前景维持正面的看法。美国以外地区之中,目前亚洲的盈利预测上调情况最为显著。

重点内容

每月我们会讨论投资者面对的三个关键问题

资产类别观点

我们对各种资产类别的最新观点

行业观点

基于 6 个月的环球与区域行业观点

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