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[更新] 汇丰每月专讯:应对能源价格持续高企的风险

2026年3月23日

Willem Sels

汇丰私人银行及财富管理

环球首席投资总监

谷淑敏

汇丰国际财富管理及卓越理财业务

环球财富管理策略研究主管

要点

  • 投资者担心传统软件企业或会被人工智能初创公司取代,导致市场近日出现抛售潮。然而,我们认为这些担忧被夸大了,因为这些企业同样可善用人工智能提升营运效率并从中获益。资金由信息科技轮动至其他行业,令潜在机遇扩展至工业、材料及公用事业板块。我们的多元资产策略有助于实现跨资产类别、行业、地区及货币市场的多元化投资。
  • 尽管美国最高法院限制引用《国际紧急经济权力法》(IEEPA),但政府随即根据《1974年贸易法》第 122 条款推出 15% 的全球关税作出响应。进口主导的行业或可受益于短期成本压力缓和及法规不确定性下降。整体而言,美国经济增长仍具韧性、企业盈利稳健,加上人工智能发展势头持续,支持我们对美股的偏高观点。与此同时,预计 2026 年整体关税收入将维持平稳,对债券市场的表现构成利好。相比高收益债券,我们更为看好美国投资级别企业债券。
  • 鉴于霍尔木兹海峡实质上对能源及货物出口仍然处于封闭状态,加上伊朗南帕尔斯天然气田遭到攻击,以及海湾国家能源设施受袭,市场对能源供应短缺的担忧进一步升温。油价上升对印度及部分新兴亚洲市场构成压力,因此我们对印度股市的观点下调至偏低,并将新兴亚洲市场的观点下调至中性。中期而言,我们对风险资产仍然保持乐观,因为滞胀风险仍然偏低,尤其是美国,而亚洲在地域多元化分散配置中仍处关键地位。

重点内容

每月我们会讨论投资者面对的三个关键问题

资产类别观点

我们对各种资产类别的最新观点

行业观点

基于 6 个月的环球与区域行业观点

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