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汇丰每月专讯:美联储宽松政策为市场提供潜在机遇

2025年10月1日

Willem Sels

汇丰私人银行及财富管理

环球首席投资总监

谷淑敏

汇丰国际财富管理及卓越理财业务

环球财富管理策略研究主管

要点

  • 美联储重启降息周期,推动股票、债券及黄金不断走高。回顾历史,美联储恢复宽松政策后的 12 个月内,股票和债券往往表现不俗;我们现时预期今年将另有两次各 25 个基点的降息。我们对 10 年期美国国债收益率于年底的预测为 4.3%,目前收益率已低于此水平,因此我们将美国国债的久期偏好下调为 5 至 7 年。
  • 我们认为美国股市或仍有进一步的上行空间,原因在于多重推动因素,而降息为其中之一。人工智能的迅速发展带动整个人工智能生态系统内的活动及投资增加。基于并购活动回升、股票回购和股息稳步增长,以及乐观的周期性展望和结构性推动因素,包括生产线回流及美国再工业化,我们维持对美国股市的偏高观点,偏好信息科技、通信、工业及金融板块。
  • 尽管美国市场的前景乐观,我们认为布局于不同地区、行业、资产类别有助捕捉额外的潜在机遇及分散风险。在地区方面,我们同时看好中国内地及新加坡,因其经济周期和增长动力有别于美国。我们看好多数地区的金融及工业板块,因其估值较信息科技更具吸引力,亦蕴含具吸引力的潜在机遇。优质债券、黄金及另类资产在增长放缓的环境下可发挥多元化的功效;多元资产策略或许能有效地实现以上目标。

重点内容

每月我们会讨论投资者面对的三个关键问题

资产类别观点

我们对各种资产类别的最新观点

行业观点

基于 6 个月的环球和区域行业观点

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