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汇丰每月专讯:人工智能转型扩大了其在亚洲及各行业的影响力

2025年12月1日

Willem Sels

汇丰私人银行及财富管理

环球首席投资总监

谷淑敏

汇丰国际财富管理及卓越理财业务

环球财富管理策略研究主管

要点

  • 美国政府停摆已结束,过往数据显示,随着联邦开支恢复,美国实质国内生产总值普遍在随后数月回升。我们维持偏好美股,因企业盈利动能稳健,且人工智能转型带动的潜在机遇正从信息科技,拓展至通信服务、公用事业、金融及工业等多个板块。然而,鉴于美联储政策走向、就业创造,以及人工智能基础建设发展或出现瓶颈的不确定性,我们稍微调低美国的配置比例,并将关注分散至亚洲、黄金及对冲基金,并偏好投资级别债券,因其相对高收益债券更为稳健。
  • 人工智能应用加速与内需消费成为亚洲市场的双重推动力。韩国方面,内存芯片的强劲需求、预期盈利稳固,加上“企业价值提升计划”的利好因素,支持我们对韩国股票的乐观看法。日本新任首相的扩张性政策、企业治理改革,以及创记录的股份回购所带来的估值重估契机,使我们上调日本股票的观点至偏高水平。这些调整与我们对中国内地、新加坡及中国香港股票,以及亚洲投资级别债券的看好观点一致,反映出该地区市场的正面势头。
  • 英国财政预算案将财政缓冲空间提升至 220 亿英镑,舒缓了短期财政忧虑,但经济势头仍然脆弱,因此市场预期年底前可能推行宽松政策,而我们则倾向认为央行将在 2026 年2月采取行动。由于政府净负债水平偏高,且量化宽松政策已逆转,国债收益率风险溢价提升, 因此我们更看好英镑投资级别债券,而英国股票因缺乏估值重估的推动力, 我们对其维持中性观点。

重点内容

每月我们会讨论投资者面对的三个关键问题

资产类别观点

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