页面顶部
市场最新动态 - 为什么地缘政治的不确定性对市场的影响并不大?

2026年01月16日

Willem Sels

汇丰私人银行及卓越理财全球首席投资总监

摘要:投资者正试图评估委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛局势的影响,以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔接受大陪审团调查的消息。一些投资者可能预期市场会因此感到紧张,但除非局势显著升级,否则我们认为市场反应或将保持在一定限度内。这是因为市场对地缘政治不确定性的敏感度已经下降;石油市场供应过剩;美联储预期仍将保持独立性;且企业盈利前景良好。我们将继续通过另类投资和多元资产策略来管理市场波动,具体措施包括对黄金和对冲基金持战术性偏高观点以及运用波幅管理工具。

  • 由于多起事件,地缘政治不确定性再次加剧。虽然市场风险偏好可能会立即受到打击,但打击程度往往取决于是否会对全球经济产生影响。石油市场值得关注,尤其考虑到委内瑞拉和伊朗都是石油生产国。然而,委内瑞拉的原油产量仅占全球原油产量的1%,而美国希望其石油供应能够持续。伊朗更为重要,占全球石油供应的4.3%,因此我们需要密切关注伊朗局势的发展。不过,目前石油市场供应过剩,这在一定程度上降低了石油供应中断带来的影响。
  • 关于格陵兰岛,市场似乎认为不会发生军事行动。欧洲金融市场更容易受到相关新闻的影响,欧洲政界人士正努力在所谓“唐罗主义”的新形势下,平衡与美国在乌克兰问题上的合作与支持丹麦作为欧盟和北约成员国的地位。共同利益可能会限制对市场的影响,但如果局势升级,欧元兑美元和日元可能会走弱。
  • 至于美联储,它已经重新任命了12家联邦储备银行中11家的行长和第一副行长,任期五年,从2026年3月开始。这应该可以确保美联储多数成员能够继续以经济数据为依据做出利率决策。因此,我们仍然预计2026年和2027年不会进一步降息。
  • 我们继续运用另类投资和多元资产策略,以及“能源安全”和“航空航天与安全”主题来应对市场波动。如果地缘政治紧张局势加剧,我们认为黄金价格上半年可能会持续走高。届时,市场波动性可能飙升,欧元可能走弱,收益率曲线可能陡峭化,高收益债息差可能扩大,亚洲资产可能表现优异。

致客户重要信息

本文件的内容未经中国或任何其他司法管辖区的监管机构审阅。建议您就相关投资及本文件内容审慎行事。如您对本文件的内容有任何疑问,应向独立人士寻求专业意见。

本文件由汇丰银行(中国)有限公司(“本行”)在中国经营受管制业务期间发布,并仅供收件人使用。本文件内容,不论全部或部分,均不得被复制或进一步分发予任何人士或实体作任何用途。本文件不得分发予美国、加拿大或澳洲,或任何其他分发本文件属非法行为的司法管辖区。所有未经授权复制或使用本文件的行为均属使用者的责任,并可能引致法律诉讼。

本文件没有合约价值,并不是且不应被诠释为进行任何投资买卖,或认购或参与任何服务的要约、要约邀请或建议。本行并没有建议或招揽任何基于本文件的行动。

本文件内列明的信息及/或表达的意见由汇丰银行(中国)有限公司提供。本行没有义务向您发布任何进一步的刊物或更新本文件的内容,该等内容可随时变更而无需另行通知。该等内容仅表示作为一般信息用途的一般市场信息及/或评论,并不构成买卖投资产品的投资建议或推荐,亦不构成回报保证。本行没有参与有关信息及意见的准备。

本行及汇丰集团及/或其高级职员、董事及员工或持有任何本文件内提及的证券或金融工具(或任何有关投资)(如有)持仓,并可能不时购入或出售任何该等证券或金融工具或投资。本行及其联属机构可能在本文件内讨论的证券或金融工具(或相关投资)(如有)担任做市商,或作出承销承诺,或可能以委托人身分将该等投资项目售予客户或从客户购入,亦可能为该等公司提供或寻求提供投资银行或承销服务,或提供或寻求提供与该等公司相关的投资银行或承销服务。

本文件内含的信息并未根据您的个人情况审阅。请注意,此信息并非用于协助作出法律、财务或其他咨询问题的决定,亦不应作为任何投资或其他决定的依据。您应根据您的投资经验、目标、财务来源及有关情况,仔细考虑任何投资观点及投资产品是否合适,自行作出投资决定。您应仔细阅读相关产品销售文件以了解详情。

本文件内部分陈述可能被视为前瞻性陈述,提供目前对未来事件的预期或预测。此等前瞻性陈述并非未来表现或事件的担保,且涉及风险和不确定因素。该等陈述不代表任何一项投资,且仅用作说明用途。客户须注意,不能保证本文件内描述的经济状况会在未来维持不变。实际结果可能因多种因素而与有关前瞻性陈述所描述的情况有重大差异。本行不保证该等前瞻性陈述内的期望将获证实或能够实现,谨此提醒您不要过度依赖有关陈述。无论是基于新信息、未来事件或其他原因,本行均无义务更新本文件所载前瞻性陈述,亦无义务更新实际结果与前瞻性陈述预期不同的原因。

市场有风险,投资须谨慎。投资者须注意,投资的资本价值及其所得收益均可升可跌,甚至变得毫无价值,投资者可能无法取回最初投资的金额。本文件内列出的过往表现并非未来表现的可靠指标,不应依赖任何此内的预测、预期及模拟作为未来结果的指标。有关过往表现的资料可能过时。有关最新信息请联络您的客户经理。

于任何市场的投资均可能出现极大波动,并受多种因直接及间接因素造成不同幅度的突发波动影响。这些特征可导致涉及有关市场的人士蒙受巨大损失。若撤回投资或提前终止投资,或无法取回投资全额。除一般投资风险外,国际投资可能涉及因货币价值出现不利波动、公认会计原则之差别或特定司法管辖区经济或政治不稳而造成的资本损失风险。范围狭窄的投资及较小规模的公司一般具有较大波动性。不能保证交易表现向好。新兴市场的经济大幅取决于国际贸易,因此一直以来并可能继续会受到贸易壁垒、外汇管制、相对币值控制调整及其他与其贸易的国家实施或协商的保护主义措施的不利影响。有关经济亦一直并可能继续受与其贸易国家的经济情况的不利影响。基金投资受市场风险影响,您应仔细阅读所有计划相关文件。

©汇丰银行(中国)有限公司2026版权所有,保留一切权利。未经汇丰银行(中国)有限公司事先书面许可,不得以任何形式或任何方式(无论是电子、机械、影印、摄录或其他方式)复制或传送本刊物任何部分或将其任何部分储存于检索系统内。